(午前0時半の更新です)

昨日の日経平均は反落。

「2万円の攻防」が継続している状況ですが、

先週に続く2度目の2万円トライに失敗しつつあります。

今週の値動きは明らかに異常です。

実際、「アベノミクス相場で初めて」という、

非常に奇妙な現象が観測されています。

あまり大きな値幅で動いていないので、

なんだか市場全体が停滞しているように見えますが、

市場参加者のコンセンサスそのものには、

非常にドラスチックな変化が発生している恐れがあります。

そのため、「こうなるだろう」という憶測や予断が、

ほとんど通用しなくなってきているようです。

実際、多くの市場参加者も判断に苦しんでいます。

急上昇中の日本企業の「稼ぐ力」を勘案する限り、

日経平均がこのあたりにとどまるのはヘンです。

加えて言えば日銀をはじめ公的資金による、

精力的なETFや先物買いも観測されており、

それらを売り崩すような大きな動きも観測されません。

したがって、本来ならば目をつぶってでも買いを入れ、

株価が吹き上がるのを待つ局面ではありましょう。

しかし、そうした買いの動きはほとんどありません。

「異常事態」といってよい状況です。

最大の要因はやはり海外発の「不安」心理でしょう。

まずは米国。

「ロシアゲート」が危険水域に入ってきています。

トランプ政権の先行きに黄信号が灯り、

金も円も急騰している状況です。

昨年末から「トランプ相場」という「神風」で、

高値圏での推移が続いてきた日経平均には、

トランプ政権に「まさか」が発生したならば、

大打撃を受けかねないのは間違いありません。

そして、だんだんとその「まさか」というのは、

発生しないほうが「まさか」になりつつあります。

朝鮮半島情勢も不気味です。

米朝双方がそれぞれの要求を示したとみられ、

「落とし所」をめぐる交渉はヤマ場と思われますが、

「落とし所」で折り合わないと決まった瞬間に、

本当の意味でクライシスは発火するものです。

そこが以前から警戒してきた「本当のヤマ場」です。

現時点で米軍の動きには緊張の緩和を示すものはなく、

ついにはあの韓国の文大統領まで軍事的な危機感を表明。

明日、何が飛び出すかわからない状況が続きます。

いずれにせよ、要警戒です。

また、国内でも「改憲スケジュール」を睨む形で、

安倍政権が様々な「玉」を指示したようですが、

報道ではまだ断片的にしか出てきていないものの、

与党内のハレーションは予想外に大きいです。

実際、ちょっと看過できない話をいくつか聞きますので、

私としては慎重に整理して分析を進めていますが、

安倍政権の足元にはいくつか致命的な死角がありますので、

投資家たるもの過度な楽観は禁物かと思います。

こうした諸々の事情がありますので、

前号メルマガ(第160号:5月14日)のなかで私は、

いつもの「居心地のいい水準」について私は、

「コンセンサスが、根底から溶解する恐れ」を指摘し、

読者の皆様に警鐘を鳴らしていたものですが、

ここ数日、そう判断してもおかしくない現象が、

すでに実際の日経平均の値動きの中に現出しています。

こういう不透明で不確実な相場環境のなかで、

「私ならこうする」という「エントリー戦略」を、

前号メルマガでご紹介しておりますので、

興味のある方はご参照いただきたいところですが、

ともあれ、複数の「史上初」の事態が同時進行しており、

そのいずれの事態も後世の教科書に載りかねない事柄であり、

当然、日経平均にも巨大なインパクトを与えるものばかりです。

事態の推移次第で、相場を形勢する大前提が激変するのに伴い、

市場コンセンサスそのものが「溶解」してしまい、

しばらくの移行期、混乱期を経た上で、

全く新しいステージに移行する可能性というのも、

否定できない状況であることは間違いありません。

今後、どういうシナリオがあり得るのかということを、

次号メルマガ(第161号:5月21日)で詳しく分析します。

私自身は日本の未来をあまり悲観視していませんが、

大きな山や坂、谷や崖はいくつもやってくるはずですので、

そうしたことに振り回されて資金を吹き飛ばさないよう、

十分な慎重さが必要だと常に肝に銘じているところです。

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